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曾晓洁互联网有望成为后市行情龙头

2019-05-14 22:01:32来源:励志吧0次阅读

曾晓洁:“互联+”有望成为后市行情龙头

在今年市场一片大好、各路私募赚得盆满钵满之际,北京源乐晟资产管理有限公司却在低调之中跑得比别人更快今年以来截至目前其业绩排名北京地区私募,在全国范围内也在三甲之列。在总经理曾晓洁看来,火爆的“互联+”并不是泡沫,而是“股市美的机会”。

不同于很多明星私募出身于知名公募,源乐晟的团队原来都是来自于北京的保险公司,因而曾晓洁称他们在私募行业相对来讲比较“异类”,这也使得他们的投资风格深受影响,并不非常深入执着于一个公司的研究,而对于宏观面更为在意。

作为一家成立较早的公司,北京源乐晟也是典型的穿越了牛熊,自2008年成立以来仅仅有一年是亏钱的,即使在2012年私募为惨淡之际也赚取了20%的收益。

“我们有一个体系叫做宏观市场的动量投资。”曾晓洁介绍,上市公司每年的业绩尽管增长,但股价却并一定表现,因为股价是由两部分构成,部分是企业的盈利,但是决定股价的还有另外一个重要的因素就是市盈率。自下而上的研究员可能只会在意研究公司盈利的波动,曾晓洁印象深刻的是曾有一个研究员的预测与公司公布的年报只差200万,但是买股票却还是亏钱,因为还要判断这个公司或者行业,或者市场估值体系的变化。

“我们更着重于对估值体系的研究。”在曾晓洁看来,估值体系分为三个层次来影响,个是宏观经济与货币政策的边际变化,例如GDP的增速,2009年的时候是百分之十几,去年是7.5%。经济是下滑的,但是股价反而从去年大幅度上升,所以不能看局部的GDP变化,而要看经济的边际变化。第二个层次是决定买股票之后,判断那些行业会牛一些。源乐晟去年5月份以后就全部满仓,刚开始满仓时基本上是买上市公司有市值扩张动力的公司,今年1月份以后全是买互联。第三个层次跟研究员的研究是分不开的,把握上市公司的盈利变化。这三个层次要结合一起进行投资。

今年以来,互联是投资热点,曾晓洁也重点研究了“互联+”板块的投资价值。尽管近期互联板块已涨了很多,但从“互联+”的题材本身看,牵涉到整个经济领域的方方面面,涵盖面广,未来那家公司还有上涨的空间,还是需要看该上市公司的盈利模式、用户和变现能力。

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