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把基金当个股炒 杠杆基金的三类机会要把握

2018-12-08 01:35:01
把基金当个股炒 杠杆基金的三类机会要把握 2013年随着创业板指数、乃至医药、房地产、有色等行业指数的分级基金相继成立,分级基金已经进入了可以把基金当个股炒的年代。目前现存的分级基金大体可以涵盖市场的各种投资机会与阶段性热点。更重要的是,与个别相比,杠杆是它们的一个重要优势。 不过杠杆是把“双刃剑”,不适合提前建仓、等待机会或“主动买套”、等待反弹的策略。其三类投资机会,投资者要谨慎把握。 杠杆基金冰火两重天 综观2013年杠杆基金的表现,正如基础市场,堪称冰火两重天,分化严重。同花顺统计数据显示,二级市场上,今年以来截止到11月15日,跌得惨的是两只资源类杠杆基金,鹏华资源B 和银华鑫瑞,跌幅高达60.63%和60.50%,另有8 只基金的跌幅超过20%。居涨幅前列的基金分别为中欧盛世B、兴全合润分级B、国联安双力中小板B、申万菱信中小板B 、诺安进取等,涨幅分别为71.28%、54.74%、35.04%、32.66%、31.86%。值得注意的是,居涨幅前3 位的基金均是分级基金中为数不多的主动管理型品种。 从整个股票型基金今年的整体表现来看,主动型基金好于指数基金,指数基金中,风格指数、行业指数基金好于宽基指数基金,正是局部牛熊市的充分体现,当然,在分级基金方面也体现得非常明显。 值得一提的是创业板分级,作为今年市场主流热点的创业板,9 月份之前,市场一直缺乏相关分级产品,使得分级基金错过了创业板牛市的主升段,无疑是市场的一个重要遗憾。在千呼万唤中,富国创业板分级终于在9月12日横空出世,恰好赶上了创业板的冲顶行情。 虽然首募规模只有3.57亿元,但上市后却以连续5 个涨停精彩亮相,短短几天市场价格达到了1.599元,整体溢价率一度高达20%以上。 巨大的溢价导致套利资金蜂拥而至,该基金连续3天跌停,回到起点;但其场内份额由上市之初的3300 万份(双边计算),在几个交易日之内激增至5.4亿份,创造了基金快速成长的奇迹。 “创业板B的弹性和活力,成为一个良好的开端,也为其塑造了品牌形象。”齐鲁证券对此表示。 行业指数分级基金相继丰富 2013年随着基金公司在大盘较低点位发行了波动更大更有特点的行业指数分级基金和和主题分级基金,如医药、房地产、有色等行业指数的分级基金相继成立,分级基金愈来愈丰富,也变得更加有趣。投资者有更为宽广的选择,更能适应和捕捉阶段性热点。 不过目前行业指数分级基金尚处于起步阶段,国泰房地产分级是只行业指数分级基金,但随后基金公司和管理层均加快了行业指数分级基金的速度,两只医药行业指数基金相继问世,即分别追踪国证医药行业指数的国泰国证医药分级与追踪中证800 医药行业指数的信诚800 医药分级,同时信诚基金推出了中证800 有色分级。 具体来看,国泰房地产B于今年3月7日上市的,场内份额由上市初的300多万份(两类份额加总),短短几个月突破10亿份,目前俨然已成为房地产政策与行情的风向标。 信诚中证800医药指数和国泰医药卫生行业指数在8月中旬以后相继成立。信诚中证800医药首募规模同样不大,只有3.37亿元。但是该基金上市之初并没有遇到创业板B那样的疯狂炒作。该基金9月6日上市,到9月18日价格为1.009元,一直相对平稳,但是之后,800医药B快速上涨,到10月10日曾达到1.349元。 国泰医药首募规模为5.01亿元,9月11日上市当天,医药B以0.90元开盘,但是之后表现出色,收盘价为0.951元,而当日的净值为0.9990元,略有折价。这个折价并没有持续太久,9月下旬医药开始表现出色,医药B到9月30日净值上涨到1.126元。医药B在二级市场上的价格也快速上涨,9月30日收盘价为1.170元,已经处在溢价状态。 “在可预见的未来,局部牛市、阶段行情、行业性机会仍是市场的主要特征,这意味着行业指数及风格指数基金的未来不可忽视。”齐鲁证券对此表示。 杠杆基金三类投资机会要把握 杠杆基金是不错的工具,具体如何运用,齐鲁证券也给出了自己的建议。在其看来,市场出现普涨或宽基指数行情中,银华锐进、信诚中证500B 是重要的投资标的,随着净值的不断降低,两基金的理论价格杠杆分别为2.19 倍和2.67 倍,杠杆水平的上升,使其重新成为抢反弹的利器。在创业板、中小板、相关行业出现行情的时候,则力推房地产B、医药B、信诚800 有色B、鹏华资源B、申万中小板B、创业板B 等,上述基金除考虑杠杆因素外,流动性也是一个重要的考量。 不过杠杆是把双刃剑,在下跌时它的跌幅同样能够“跑赢大盘”,这就意味着杠杆基金不适合提前建仓、等待机会或“主动买套”、等待反弹的策略。但在对未来热点有一定的判断的情况下,可以采取提前持有分级基金母基金的策略,这样既不会踏空未来的标的指数行情,也不至于承担过大的风险。在确认反转时,可以拆分抛出稳健份额,全部买入杠杆份额。 另外,还要考虑分级基金多样型的投资机会,如套利机会。从今年表现来看,除信诚500、银华深证100传统的易产生套利机会的品种外,国证地产、国证医药、中证800 医药、富国创业板将是未来套利投资者的重点关注对象。 由于资金市场收益率的上升,使得永续型A 类份额收益率相继上升,很多溢价品种相继折价,在大盘看淡以及母基金面临下折的情况下,其期权价值值得关注,对低风险偏好的投资者来说,更是不容忽视,如创业板A,据11 月12 日数据,目前隐含收益率高达6.9%,即使长期持有也是不错的选择,创业板的泡沫使其下折成为一件概率很大的事件。 香椿苗价格
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